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“一汽夏利”今天(19日)為何停牌?

“一汽夏利”今天(19日)為何停牌?新浪網上說“因《上海證券報》報道了公司股價敏感信息,根據《深圳證券交易所股票上市規則》第12.6條的規定,本所將于2007年01月19日開市起對一汽夏利(證券代碼為000927)進行臨時停牌,待公司刊登相關公告后復牌。”這個消息在上海證券報那一天刊登?是什么消息: 問提問者：網友 | 2017-09-03

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一汽夏利:威系列維持毛利率 www.hexun.com 【2007.01.18 10:11】頂點財經/上海證券 -------------------------------------------------------------------------------- 自主品牌產品定位于經濟型轎車。目前，公司自主品牌包括基于夏利技術平臺的夏系列與基于NBC技術平臺的威系列，前者包括夏利TJ7101、TJ7101U、TJ7131與TJ7131U，后者包括威樂、威姿與威志。目前NBC技術平臺產品的國產化率達到75%左右。總之，目前公司主導為夏利系列和NBC系列多品種經濟型轎車。公司在一汽集團體系中的定位為經濟型轎車產品的研發與生產基地。自主品牌產品結構調整正在加快。目前。06年公司轎車銷量196,817輛，增長3.58%;其中夏系列銷量161,858輛，下降9.92%，威系列銷量34,959輛，增長238.16%，其中威志兩廂車在06年僅僅上市兩個月的情形下銷量即達7150輛。預計07年4-5月間公司將推出威志的三廂車。07年為公司向日本豐田汽車支付NBC技術使用費的最后一年，每輛車支付200美元，總計2000萬美元。也就是說，基于NBC技術平臺的威系列銷量達到10萬輛之后，威系列產品的盈利能力將有較大提升，對于推動公司產品從“低價車”向“價值車”轉型具有積極作用。正在推進積極的產品市場定位調整。目前。對于自主品牌產品發展規劃，公司提出“夏系列下鄉，威系列進城”的市場策略，即夏系列產品將主要面向國內二、三線城市，而威系列產品將主要面向國內大中型城市。我們認為，未來1-2年內，公司自主品牌產品結構調整將逐漸到位，夏系列成為沖量產品，威系列成為賺錢產品。公司規劃，至2010年，在兩大自主品牌夏系列與威系列的布局下，公司將推出8個新車型、1個發動機(1.0L-1.8L)和3個變速箱新產品;年出口3-5萬輛轎車(目前每年出口量僅為5000輛左右);轎車產銷量達到40萬輛，銷售收入達到200億元人民幣。預計一汽豐田將繼續保持較快增長態勢。目前。目前一汽豐田依靠自有資金滾動投資建設的三工廠接近完成，預計07年4-5月份正式投產豐田汽車的第十代花冠轎車。花冠轎車素有“小凱美瑞”之稱，目前全球銷量超過一百萬輛，主要定位于家庭使用，是一汽豐田寄予厚望的主導產品。06年一汽豐田汽車銷售210387輛，增長55.30%。其中花冠、皇冠與銳志的銷量比例分別為38.05%、20.38%和23.24%，銷量增長率分別為18.79%、272.22%和51.80%。預計隨著第十代花冠的投產，07年花冠在一汽豐田的銷量結構中的地位將進一步上升。隨著三工廠的建成投產，一汽豐田的汽車產能將達到47萬輛，預計其中國市場的占有率將有較大提升。關于股權激勵計劃與增持一汽豐田股權問題。據了解，對于針對管理層和技術骨干的股權激勵計劃，盡管公司內部具有初步的溝通和討論，但目前公司層面尚未開展深入論證，也沒有形成一定的具體方案，更不用說向一汽集團上報方案問題。對于公司增持一汽豐田股權問題，盡管目前公司僅僅持有一汽豐田30%股權，但是根本不可能發生增持股權問題，因為當前公司是以一汽集團子公司的身份持有一汽豐田股權的，而一汽集團才是豐田汽車在中國市場的主要對等合作伙伴，加之一汽集團本身具有整體上市安排。預計06-07年公司盈利維持較快成長態勢。我們基本維持前期報告XSG06-CT07關于公司的盈利預測，06轎車銷售增長率為3.58%，略低于前期預測值4.5%，維持預計07年轎車銷售增長率為12%左右，在結構優化基礎上整車毛利率仍將分別維持在15.50%和15%左右，主營業務收入將分別增長17.54%和13%，達到83.51億元和94.37億元左右。我們本次報告略微調低公司06-07年投資收益與凈利潤的預測值，投資收益將分別達到3.14億元和4.33億元;凈利潤將分別增長49.50%和31.10%，達到3.89億元和5.10億元左右。關于公司合理估值水平的測算。基于公司凈利潤主要來源于具有控制權的自主品牌部分和并不具有控制權的持股30%的一汽豐田的投資收益部分，我們可以根據其各自的盈利規模與相應的估值水平來測算一汽夏利的總體市場估值。06-07年公司自主品牌部分預期盈利分別約為7480萬元和7700萬元，考慮自主品牌的成長溢價因素給予20倍PER定價，對應市場估價分別為14.96億元和15.40億元。06-07年一汽豐田預期銷售收入分別達到330億元和465億元，根據其目前的盈利能力預期凈利潤將分別達到10.47億元和14.43億元，以其母公司豐田汽車當前全球市場估值水平15倍PER定價，06-07年一汽豐田對應市場估價分別為157.05億元和216.45億元(07年亦按15倍PER定價)，按30%計分別為47.12億元和64.94億元。二者加總，我們得到基于06-07年分部業績預期的一汽夏利的總體估值分別為62.08億元和80.34億元，按照公司總股本15.95億股計算，對應公司相對合理價格水平分別為3.89元/股和5.04元/股。維持評級大市同步，當前估值顯著偏高。預計06-07年公司EPS分別為0.24元和0.32元，動態PER分別為34.00倍和25.94倍。按照截止07年1月16日收盤價格計算，目前中國A股市場上主要汽車制造公司整體06-07年平均動態市盈率分別為30.01倍和22.27倍，與國內A股市場整體市盈率水平基本一致。其中，主要利潤來源于乘用車產品的汽車制造公司，其06-07年平均動態市盈率分別為23.44倍和18.28倍，而主要利潤來源于商用車產品的汽車制造公司，其06-07年平均動態市盈率分別為27.10倍和22.18倍。與國內A股市場和全球主要市場同業均值相比，一汽夏利市場估值顯著偏高。即使給予其15%的非理性溢價，基于07年業績預期給予其5.75元/股的目標價格已屬偏高。我們認為，基于07年的盈利預期和結構性估值因素，以及一汽夏利在一汽集團體系中經濟型轎車生產基地的定位，顯然難以支持目前公司每股8元左右的市場價格，目前股價至少被高估30%左右。基于此，我們維持一汽夏利的投資評級: 未來六個月內，大市同步;目標價格為5.75元/股。: 回答者：網友

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